инвестирование

Финансы - инвестирование - Твердые и мягкие должной осмотрительности: то, что's разница?

Sam | Просмотров: 642






В 2015 году одним из последних и важным событием в сфере слияний и поглощений (M&амп;а) мир-это разграничение "жестких" и "мягких" форм должной осмотрительности. В традиционной М&амп;активность, эквайринга фирма внедряет риск-аналитики, которые проведут комплексную проверку путем изучения расходов, льготы, структуры и т. д.. В народе это известно как тяжело должной осмотрительности. Чаще, однако, М И усилителя;amp; a сделок также являются предметом изучения культуры, руководителей и другие человеческие элементы, иначе известный как мягкий должной осмотрительности.
В конечном счете, проверка о поиске знания. Одна компания считает, что это может быть хорошей идеей, чтобы слиться с другой компанией, но не уверен и нужно "прикидывать" до завершения слияния. Это кажется очевидным, но оказывается, что не каждый М&амп;сделка является хорошим решением, даже если Бухгалтерия работает, и новый тип анализа необходимо, чтобы заполнить пробелы.
Еще одна проблема с M&амп;a сделок, особенно приобретений, они осуществляют консультанты, которые работают для интеграции консультантов. Эти компании делают деньги, продавая гладкий М И усилителя;amp; a сделок, поэтому именно в их интересах увеличить общее количество сделок происходит. Жесткий экспертизу, которая управляется математики и законности, подвержены радужно толкований нетерпеливыми продавцами. Мягкий должной осмотрительности служит противовесом когда цифры манипулируют.
Мягкий Против. Жесткий: две стороны М&амп;монеты
Мягкий трудолюбие возникла из необходимости; М&амп;a сделок, как известно, трудно закончить, и менее чем в 50% действительно достичь своих целей. Нетрудно подсчитать организационные данные, поэтому корпораций, которые традиционно ориентировались на точные цифры. Факт остается фактом, есть много факторов успеха бизнеса, что цифры не могут полностью захватить, например, взаимоотношения сотрудников и руководства. Когда M&амп;поглощения не, это часто, потому что человеческий фактор игнорируется.
Современный бизнес-анализ называет этот элемент "человеческого капитала. "Один набор продуктивных сотрудников может делать очень хорошо в нынешнем руководстве, но вдруг бороться с незнакомой корпоративной культуры.
Одна популярная фраза в M&амп;жаргон-это "слияние равных. "Явное разветвление-приобретателя и компании-цели, одинаково разделяя затраты и выгоды от сделки; это почти никогда не верно. За исключением редких слияния между размером фирмы с новой совместной структуры управления, цели фирмы, как правило, интегрирует и регулирует более резко, чем приобрести. Без мягкой должной осмотрительности, приобретая фирму не знаю, если человек будет возмущаться тем, что они несут на себе культурный сдвиг.
Бизнес-сообщество действительно начал обращать внимание на мягкие должной осмотрительности в середине 2000-х. В 2007 году Гарвард бизнес ревью выделил часть своего апрельском выпуске в человеческий капитал должной осмотрительности, указывая на "почти две трети компании теряют долю на рынке в первом квартале после слияния" и "к третьему кварталу этот показатель составляет 90%. "Сообщение было ясно: компании игнорируют человеческий фактор на свой страх и риск.
Выполнение "Жестких" Должной Осмотрительности
Жесткий аудит-это поле боя юристов, бухгалтеров и переговорщиков. Питер Хоусон, Автор "должной осмотрительности: критический этап в сфере слияний и поглощений", - предполагает традиционные diligence-это исследование приобретающей фирмы, чтобы подтвердить это "покупать то, что он думает, что он покупает. "




Любой надлежащей расписание усердие в "предварительную сделку" М&амп;фаза должна проверять активы и обязательства. Она должна определить финансовые риски, связанные с макро-и микро-переменные. Он должен помочь ориентироваться обеих фирм через море государственные нормы и юридической волокиты.
Есть много примеров интернет-компромата риски, такие как недофинансирование пенсионных обязательств или превышение прогнозов ввода стоимость . Они могут быть исследованы численно и легко встраиваются в анализ затрат и выгод. Однако, предприятия и рынки настолько сложны, что M&амп;анализируются рискуете корпеть над ненужными данными и underemphasizing более важные данные.
Как правило, жесткие должной осмотрительности фокусируется на прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), старение дебиторской и кредиторской задолженности, движения денежных средств и капитальных затрат. В таких секторах, как технологии или производство, дополнительный акцент делается на интеллектуальную собственность и физический капитал.
Другие примеры жесткого внутреннего аудита включают в себя:
* Анализа и аудита финансовой отчетности;
* Контроль прогнозов, обычно проекции цели, о будущих показателей;
* Анализ потребительского рынка;
* Рабочая сокращений и легкость устранения дублирования;
* Потенциальных или текущих судебных разбирательств;
* Обзор антимонопольных соображений;
* Оценка субподрядчиков и другие сторонние отношения;
* Конструирование и выполнение графика раскрытия .
Выполнение "Мягких" Должной Осмотрительности
Проведение мягкой должной осмотрительности не является точной наукой. Некоторые приобретения фирм лечить мягкие должной осмотрительности очень формально, в том числе в качестве официального этапа предварительного сделки фазе. Другим не менее целевые, они могут тратить больше времени и усилий на людских ресурсов, и имеют определенные критерии успеха.
Компания bain &усилителя; компания, лидер в сфере M&ампер;поддержка, подчеркивает ключевых сотрудников в ходе своей мягкой должной осмотрительности фазы. Концепция проста: ключевые сотрудники выступают в качестве культурных структур поддержки и подражания при переходе управления, так приобретающая фирма должна сделать их удобными. Если этот основной шаг не может быть завершено, это, вероятно, признак сделка будет бороться.
Мягкий должной осмотрительности должны сосредоточиться на том, как и целевой рабочей силы сетки с приобретением корпоративной культуры. Если культуры не похожи на идеальную посадку, уступки должны быть сделаны. Это включает в себя кадровые решения, в частности, с топ-менеджерами и другими влиятельными сотрудниками.
Существует по крайней мере одна область, где твердые и мягкие должной осмотрительности переплетаются: компенсация/стимулирование программ. Компенсационные выплаты и стимулирующие программы не только на основе реальных цифр, что делает их легко включить в пост-планирование закупок; они также могут быть обсуждены с ключевыми сотрудниками и использовать для оценки культурных последствий. Мягкий должной осмотрительности касается мотивации работника, а также компенсационные пакеты специально сконструированы, чтобы влиять на эти мотивы. Это не панацея или лекарство от всех болезней пластырь, но мягкий экспертиза может помочь в приобретении фирма предсказать, будет ли программа компенсации может быть использовано для повышения успешности сделки.
Недооцененный актер в M&амп;процесс клиентов целевой компании . Даже если сотрудники не принимают культурные и процедурные сдвиги от м&амп;сделку, целевые клиенты могут возмущаться изменения в службе или даже изменения в фирменное наименование . Вот почему многие М&амп;В Анализ включают в себя отзывы клиентов, поставщик, отзывы и тест рыночных данных.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =