Финансы - инвестирование - Заработок Устойчивости: Ключ К Вашей Инвестиции В Будущем

Оценка стоимости компании для инвестиционных целей является сложной задачей. Часто инвесторы используют относительные показатели оценки, такие как коэффициент цена-прибыль (Р/Е) и сравнить их с аналогичными компаниями, чтобы определить, если это относительно дешево или дорого. В сочетании с коэффициентами, как Р/Е, инвесторам стоит присмотреться к устойчивости прибыли Компании. Компания сообщает, что аномально высокие доходы в одном периоде может посмотреть цены на их акции взлетят вместе с их коэффициент Р/Е. Но эти доходы сохраняются, чтобы оправдать высокую оценку? Анализируя устойчивость заработка, инвесторы могут получить представление о том, как заработок будет вести себя в будущем.
Затраты на реструктуризацию / записи offsOften, расходов на реструктуризацию или списание за счет компании, рассматриваются как разовые затраты и проигнорированы инвесторами. Однако, при должной осмотрительности во время инвестиционного процесса, вы должны всегда обращать внимание на эти предметы - они могут стать кем угодно, но один раз. Например, компания, которая должна выполнять значительное записать на свой инвентарь и впредь будут затронуты записать, через низкую себестоимость продукции в последующие годы. Аналогичным образом, если компания решит, что их оборудования или установок требует записывайте, будущие амортизации будет ниже. Оба эти элементы напрямую влияют на уровень чистых доходов в будущем, но часто выкинут на обочину. (Для больше на списание, а также взглянуть на общие подсказки манипуляции финансовой отчетности. )
Реклама ExpensesSome компании зависит от определенных основных видов деятельности для поддержания своего заработка. Для многих компаний, в которых узнаваемость бренда особенно важно, маркетинговые и рекламные расходы являются ключи, на которые следует обратить внимание. Часто, компания будет создавать временный увеличения прибыли за счет снижения их расходов на рекламу в текущем периоде, но это действие может осуществляться за счет будущих чистых доходов.
Для анализа расходов на рекламу, просто посчитать сумму, потраченную на рекламу в течение периода как процент от выручки. Сравните процент тратится на рекламу в течение нескольких лет (от трех до пяти лет, как правило, хорошо). Значительное увеличение или уменьшение этих расходов должны быть исследованы более подробно. Например, давайте взглянем на расходы на рекламу Кока-Колы (в миллионах) за 2006-2008.
--
2008
2007
2006
Чистая Выручка
31944
28857
24088
Винтики
11374
10406
8164
Валовая прибыль
20570
18451
15924
СГ&амп;с
11774
10406
8164
Расходы На Рекламу
2998
2774
2553
Счет Объявление/Доходы
9. 39%
9. 61%
10. 60%
Источник: Кока-Кола 10-К
Между 2004 и 2006, рекламная компания Кока-Кола в среднем около 10% продаж, и до 2004 года она стабильно держалась на отметке 8. 6%. Пару точек, чтобы посмотреть, может быть, именно поэтому там был Спайк до 10% в течение трех лет, и сейчас расходы на рекламу снижаются до уровней 2004. Был там временное усиление рекламы, что повлияло будущих продаж или было ухудшение темпов роста продаж?
Научно-исследовательский и усилитель; DevelopmentSimilar, чтобы расходы на рекламу для компаний, которые сильно зависят от узнаваемости бренда, посмотреть на НИОКР расходы для компаний, которые полагаются на согласованный производство новых продуктов для поддержания доходов. Фармацевтическими и технологий-примеры отраслей, которые сильно зависят от НИОКР инвестиции. R&ампер;D расходы является одним из тех расходов, которые рассматриваются как эксплуатационные расходы, но предоставляет долгосрочные преимущества инвестиций в здания и оборудование. Это означает, что R&ампер;D попадает сразу в расход, а не обесценился как долгосрочные активы, и это напрямую влияет на чистый доход текущего периода.
Снижение в R&амп;D расходы в отчете о прибылях и убытках позволит увеличить текущие доходы, но и доходы в долгосрочной перспективе могут понести. И увеличение текущих R&ампер;D расходы могут снизить текущие доходы, но и предоставляют льготы в будущем. Кроме того, историческая увеличивается в НИОКР, которые не приводят к увеличению будущих продаж должен быть красным флагом для инвесторов. Это может означать, что компания становится менее эффективным при использовании НИОКР инвестиции для производства новых продуктов. В качестве примера, давайте взглянем на передовые микро устройства R&ампер;D расходы (в миллионах) за 2006-2008.
--
2008
2007
2006
Чистая Выручка
5808
5858
5627
Темпы Роста Продаж
-0. 1%
4. 1%
13. 1%
R&ампер;D счет
1848
1771
1190
НИОКР/доходы
31. 8%
30. 2%
21. 1%
Источник: Предварительные Микро-Приборы 10-К
Темпы роста продаж процессоров AMD резко упали с 13. 1% в 2006 году, по сути, никакого роста в 2008 году. Между тем, R&ампер;D расходы постоянно увеличивается. В 2003-2005 годах в среднем НИОКР расход был около 24. 8% от продаж. Увеличение 30-31% в 2007-2008 годах должен быть красным флагом для инвесторов. Компания будет в состоянии поддерживать этот уровень в R&амп;D или это повышение просто из-за борется успех в R&D отдел? Или, может быть, это одна увеличить времени в R&усилителя;D и процент вернется к историческим уровням. Именно эти вопросы должны копать глубже, чтобы понять основной бизнес. (Чтобы узнать больше о НИОКР и прочие нематериальные активы, видеть скрытые ценности нематериальных активов. )
ConclusionAnalyzing устойчивости доходов компании является лишь одним из аспектов хорошего анализа прибыли. Зная основной деятельности компании и факторов ее доход может помочь инвесторам препарировать последовательность их заработок. Потому что как инвестор вы оценке и покупке компании будущие доходы, зная, что часть прибыли не являются устойчивыми поможет Вам скидку в цене более точно. Есть также множество других элементов, которые могут исказить заработок компании, такие как будущие пенсионные расходы, нереализованные прибыли/убытки от высоколиквидных ценных бумаг и многие другие. Эта статья просто дает вводную посмотреть на устойчивости доходов.

Комментарии